石家莊正定利超（原恒山）泡沫廠

　　2013年，塑料價(jià)格的表現(xiàn)在整體工業(yè)品期貨之中堪稱一枝獨(dú)秀。在宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)運(yùn)行的大背景下，工業(yè)品價(jià)格表現(xiàn)低迷。包括有色金屬、黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈、化工品等，基本處于偏空的格局之中。相比之下，塑料從4月份開始走出一波持續(xù)的上漲行情，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

　　對(duì)于2013年塑料價(jià)格的走勢(shì)，可以將之分為三個(gè)階段：

　　**階段，從行情的連續(xù)性角度看，時(shí)間跨度可圈定為2012年11月下旬至2013年2月份上旬。在市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境良好的預(yù)期推動(dòng)下，大宗商品價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，LLDPE也不例外。雖然鑒于下游需求的乏力以及現(xiàn)貨交投的疲弱，LLDPE在1月份經(jīng)歷了一波較長(zhǎng)時(shí)間的高位整理走勢(shì)，但整體上仍然走出一波強(qiáng)勢(shì)的上漲行情。L1305合約自9600的低點(diǎn)**高沖至11540的高點(diǎn)，L1309合約自9600的低點(diǎn)**高沖至11675的高點(diǎn)。

　　第二階段，時(shí)間跨度為2月中旬至4月中旬。中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐漸走弱，且對(duì)政策方面的猜測(cè)熱情也開始淡去，因此市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期展開修復(fù)性回 落。在這種背景下，工業(yè)品期貨價(jià)格從2月份的高點(diǎn)展開持續(xù)且銳利的下挫。塑料也難獨(dú)善其身，加之供需面的寬松格局，塑料價(jià)格也迅速回落。L1305合約自 11540的高點(diǎn)回落至9800的低點(diǎn)，L1309合約自11675的高點(diǎn)回落至9500的低點(diǎn)。

　　第三階段，時(shí)間跨度為4月下旬至年末。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始有所企穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期的修正也告一段落， 于是工業(yè)品期貨價(jià)格進(jìn)入底部的弱勢(shì)均衡整理狀態(tài)，塑料價(jià)格的下跌趨勢(shì)也得到遏止。而且，由于廠家生產(chǎn)裝置的檢修，塑料供需面進(jìn)入偏緊的格局，于是塑料價(jià)格 開始率先反彈。隨后，自7月份開始，經(jīng)濟(jì)展開一波小幅度的反彈，工業(yè)品期貨價(jià)格也隨之反彈。而塑料供需面延續(xù)偏緊局面，于是上漲的趨勢(shì)得到進(jìn)一步的鞏固。 隨后，由于檢修裝置未能順利開工，加之低位的庫(kù)存水平支撐，塑料價(jià)格多頭趨勢(shì)得以延續(xù)。在這一階段，L1309合約自9500的低點(diǎn)沖至12435的高 點(diǎn)，L1401合約自9500的低點(diǎn)也沖至接近12000的高點(diǎn)。

　　歸納分析來看，2013年塑料價(jià)格的表現(xiàn)主要呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：

　　**，影響塑料價(jià)格的主要矛盾由宏觀面轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨供需面。轉(zhuǎn)變的時(shí)間節(jié)點(diǎn)為4月份，表現(xiàn)為價(jià)格走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于周邊工業(yè)品，且由現(xiàn)貨價(jià)格引導(dǎo)期貨價(jià)格。

　　第二，生產(chǎn)裝置的檢修與開工情況再一次成為左右現(xiàn)貨供需面進(jìn)而影響期現(xiàn)貨價(jià)格的主要因素。

　　第三，期貨合約表現(xiàn)上，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱對(duì)比明顯。而且，近月合約的貼水修復(fù)帶來的單邊上漲行情是一大亮點(diǎn)，L1309及L1401合約均是如此。

　　那么，在2014年，這些特點(diǎn)能否延續(xù)，塑料行情走勢(shì)將如何演繹，又將出現(xiàn)哪些投資機(jī)會(huì)？本報(bào)告將一一給出解答和展望。